文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)楊宏彬
剛剛“摘星”不久的云南城投，為了繼續(xù)“保殼”，依然走在出售資產(chǎn)變現(xiàn)的路上，而為其兜底的，仍然大股東康旅集團(tuán)。
6月8日晚間，ST云城(600239.SH)連發(fā)三條公告，宣布向控股股東云南省康旅控股集團(tuán)有限公司（下稱“康旅集團(tuán)”）轉(zhuǎn)讓三家子公司100%股權(quán)。后一日，ST云城發(fā)了關(guān)于出售三家公司的補(bǔ)充公告，宣布了三家公司的售價(jià)，合計(jì)為8954.02萬(wàn)元。
具體來(lái)看，云南城投轉(zhuǎn)讓的三家子公司分別為冕寧康旅投資開(kāi)發(fā)有限公司（下稱“冕寧康旅”）、云南城投龍江房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（下稱“龍江公司”）、云南城投龍瑞房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司（下稱“龍瑞公司”），轉(zhuǎn)讓方式為非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，受讓方為康旅集團(tuán)全資子公司云南城投康源投資有限公司（下稱“康源公司”）。
云南城投表示，轉(zhuǎn)讓該等資產(chǎn)有利于降低公司負(fù)債規(guī)模，改善公司財(cái)務(wù)狀況，為公司后續(xù)聚焦輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)奠定基礎(chǔ)。
大股東“接雷”
云南城投出售資產(chǎn)與其說(shuō)是為了變現(xiàn)，倒不如說(shuō)是為了轉(zhuǎn)移虧損和負(fù)債。公告顯示，被轉(zhuǎn)讓予康旅集團(tuán)的三家公司均處于虧損，有兩家的凈資產(chǎn)是負(fù)值。
截止2022年4月30日，龍江公司虧損3494萬(wàn)元，冕寧康旅虧損300.37萬(wàn)元，龍瑞公司虧損3211萬(wàn)元。
據(jù)評(píng)估報(bào)告顯示，截止2021年末，龍江公司經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為47.89億元，凈資產(chǎn)值為-5956.46萬(wàn)元；龍瑞公司經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為71.12億元，凈資產(chǎn)值為-2.61億元。轉(zhuǎn)讓這兩家公司，可以讓云南城投擺脫約3.21億元的純債務(wù)。
而凈資產(chǎn)為正的是冕寧康旅，截止2021年末，其資產(chǎn)總額約為5.22億元，凈資產(chǎn)2446.41萬(wàn)元。
雖然龍江公司與龍瑞公司凈資產(chǎn)均為負(fù)值，但在評(píng)估中卻有所差異。評(píng)估報(bào)告顯示，龍江公司經(jīng)評(píng)估的資產(chǎn)總額為48.8億元，凈資產(chǎn)值為3,203.01萬(wàn)元，評(píng)估增值9,159.47萬(wàn)元，增值率153.77%。因此，龍瑞公司在此次轉(zhuǎn)讓中也賣上了價(jià)，最終定價(jià)為3,203.01萬(wàn)元，與評(píng)估的凈資產(chǎn)值一致。
龍瑞公司則不一樣，經(jīng)評(píng)估后，其凈資產(chǎn)仍是負(fù)值，約為-1.28億元，盡管已經(jīng)增值1.32億元，但仍然難以修正，最終龍瑞公司最后的定價(jià)為1元。
作為三家公司中唯一一家凈資產(chǎn)為正數(shù)的公司，冕寧康旅在此次轉(zhuǎn)讓中也賣上了最高價(jià)。經(jīng)評(píng)估，冕寧康旅凈資產(chǎn)值為5,751.01萬(wàn)元，交易價(jià)格與之一致。
除了凈資產(chǎn)為負(fù)之外，龍江公司與龍瑞公司還涉及多筆訴訟。兩家公司的涉案金額為5.94億元。其中，龍江公司旗下資產(chǎn)還被多次抵押，目前該公司處于凍結(jié)狀態(tài)。
雖然康源公司接下了云南城投的累贅，但自己的日子也不好過(guò)。截止2022年3月31日，康源公司的營(yíng)業(yè)收入為8630.6萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-4.46億元，處于虧損。而期內(nèi)，康源公司的凈資產(chǎn)為-37.49億元，同樣為負(fù)值。
資產(chǎn)縮水50%
去年2月初，云南城投發(fā)布了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2020年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；歸母凈利潤(rùn)為-27.5億元到-23億元、扣非凈利為-36.3億元到-31.8億元。根據(jù)規(guī)定，云南城投股票將在2020年度報(bào)告披露后戴上*ST的“帽子”，日內(nèi)漲跌幅限制將從10%變更為5%。
披星戴帽之后，云南城投開(kāi)始了頻繁自救行動(dòng)，主要?jiǎng)幼骶褪遣粩嗨u資產(chǎn)，在這過(guò)程中，大股東康旅集團(tuán)為其兜底了不少項(xiàng)目。
2021年4月9日，云南城投公告，為優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)營(yíng)狀況，公司擬以公開(kāi)掛牌及非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式對(duì)外出售20家標(biāo)的股權(quán)。而買方，正是康旅集團(tuán)。
截至2020年12月31日，20家標(biāo)的股權(quán)未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額195.65億元、資產(chǎn)凈額-22.96億元，2020年度營(yíng)業(yè)收入7.13億元，凈利潤(rùn)-17.08億元。云南城投也在公告中表示，這是一批低效資產(chǎn)。
而在2021年2月，康旅集團(tuán)還接盤(pán)過(guò)云南城投無(wú)人問(wèn)津的10家掛牌公司，這10家公司掛牌價(jià)共計(jì)約為28.87億元。
過(guò)去12個(gè)月，云南城投分3次向康旅集團(tuán)轉(zhuǎn)讓了21家下屬企業(yè)，涉及總資產(chǎn)約190.88億元，涉及凈資產(chǎn)約-6.99億元。
今年4月，云南城投的大甩賣行動(dòng)還在繼續(xù)。4月20日，云南城投宣布，擬以公開(kāi)掛牌方式出售包括龍江公司、昆明城海、紅河地產(chǎn)在內(nèi)20家公司所持有的股權(quán)。以及成都華爾道夫酒店。這20家標(biāo)的公司于2021年9月30日的資產(chǎn)總額合計(jì)達(dá)275.2億元。
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在不斷賣賣賣之后，云南城投終于摘了星。5月11日晚間，因2021年凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正為7億元，云南城投被撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“*ST云城”變更為“ST云城”。但公司資產(chǎn)也因不斷甩賣而大幅縮水。截止2022年3月31日，云南城投總資產(chǎn)約400億元，同比下降48.88%。
截止2021年末，云南城投的剩余資產(chǎn)主要包括儲(chǔ)備項(xiàng)目約10個(gè)，如云南昆明湖中學(xué)地塊、海南省海口市天利會(huì)展別墅項(xiàng)目等；在建/竣工項(xiàng)目23個(gè)，包括云南昆明融城昆明湖、山東淄博銀泰城、浙江杭州西溪銀泰城等；以及部分處于銷售和結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目。
雖然成功摘星，但云南城投的情況依舊不容樂(lè)觀。6月6日，公司披露的涉案情況顯示，云南城投涉多宗訴訟糾紛，可能將被采取相關(guān)資產(chǎn)處置。
同時(shí)，一直兜底的大股東也已經(jīng)不堪重負(fù)。5月10日，康旅集團(tuán)持有云南城投的6.4億股被輪候凍結(jié)，占其持股數(shù)量的100%，占公司總股本的39.87%。截至2021年12月31日，康旅集團(tuán)短期債務(wù)約為510億元。
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