貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)接續(xù)發(fā)力,“降息”靴子如期而至。
6月20日,中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的6月貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)顯示,1年期、5年期LPR同步下調(diào)了10BP,分別降至3.55%和4.2%。
這是時(shí)隔10個(gè)月的首次下調(diào),并再次刷新了LPR報(bào)價(jià)的最低紀(jì)錄。事實(shí)上,在上周央行公開市場操作利率(OMO)、常備借貸便利利率(SLF)與中期借貸便利(MLF)接連下調(diào)之后,市場便預(yù)計(jì)到了此次下調(diào)。
(相關(guān)資料圖)
不過略低于市場預(yù)期的是,與居民房貸相關(guān)的5年期以上LPR未能獲得更大降幅。
資料來源:全國銀行間同業(yè)拆借中心
百萬房貸每月可少還58元
作為房貸報(bào)價(jià)的參考基準(zhǔn),5年期以上LPR的調(diào)整直接影響到購房者的房貸利率。目前,全國統(tǒng)一首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為4.1%,本次5年期LPR下調(diào)10BP后,統(tǒng)一房貸利率下限有望突破4%的關(guān)口。
那么此次LPR下調(diào)能為購房者減輕多大壓力呢?
計(jì)算發(fā)現(xiàn),如果以100萬房貸、還款期限30年、等額本息的計(jì)算方式,4.2%與4.3%的利率相比,月供減少58.54元,30年累計(jì)下來一共可以節(jié)省2.1萬元。
“整體來看,此次調(diào)整對減少購房者的成本較為有限,特別是對存量房貸而言?!币晃环治鰩熖寡裕贿^在他看來,降低利率可以起到釋放積極信號的作用,有助于市場信心的恢復(fù)。
海通證券宏觀團(tuán)隊(duì)此前的測算顯示,2022年以來新發(fā)放個(gè)人貸款有較為明顯的回落,2023年3月新發(fā)放個(gè)人房貸的加權(quán)平均利率比2021年底下行149BP。但存量房貸利率下降幅度仍然比較有限,同期只調(diào)整了35BP。根據(jù)其估算,部分存量按揭貸款利率仍在5%以上。
不過盡管新發(fā)放個(gè)人貸款利率屢創(chuàng)新低,但房地產(chǎn)市場供需兩端的表現(xiàn)仍較為低迷。中指研究院數(shù)據(jù)顯示,5月,房地產(chǎn)市場邊際繼續(xù)轉(zhuǎn)弱,多數(shù)城市銷售面積環(huán)比延續(xù)下降態(tài)勢,企業(yè)推盤量亦明顯下降。
因此也有分析認(rèn)為,不宜過度高估“降息”對消費(fèi)的刺激效應(yīng)。那么此次LPR下調(diào)對于提振新增購房需求又有多大幫助呢?
新一輪逆周期調(diào)節(jié)或?qū)?/strong>
“我們對之前的學(xué)區(qū)和面積都不太理想,就一直在留意另外一個(gè)區(qū)的新房。今年利率降下來之后,就果斷賣了婚房買了套更大的?!奔易o錫的王希(化名)這樣告訴。
據(jù)悉,在首套房貸利率政策動態(tài)調(diào)整機(jī)制發(fā)布后,王希所在的無錫市于2月8日成為江蘇省首個(gè)“3”字頭房貸的城市,首套房貸利率為3.8%,即按照LPR-50BP的利率執(zhí)行。
類似的城市不在少數(shù)。5月15日央行發(fā)布的《2023年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示,截至3月末,全國包含無錫在內(nèi)的83個(gè)城市下調(diào)了首套房貸利率下限,較全國下限低10-40個(gè)基點(diǎn)(全國下限為LPR-20BP),另有12個(gè)城市取消了首套房貸利率下限。
有分析認(rèn)為,在“一城一策”背景下,無論是目前房貸利率為4%左右的城市,還是一些房貸利率為3.8%的城市,或都有跟進(jìn)做進(jìn)一步下調(diào)的可能。
不過分析同時(shí)認(rèn)為,盡管房貸利率的進(jìn)一步下調(diào)在一定程度上確實(shí)可以提振一些購房需求,但從當(dāng)前的居民消費(fèi)習(xí)慣來看,整體影響或相對有限。
東方金誠高級分析師馮琳表示,從宏觀數(shù)據(jù)來看,居民收入增速回升較慢,一季度居民人均可支配收入實(shí)際同比增速僅為3.8%,不及當(dāng)季GDP增長水平。當(dāng)前居民消費(fèi)心理仍較為謹(jǐn)慎,這直接體現(xiàn)在1月份至5月份住戶存款大幅增加9.2萬億元,同比多增1.4萬億元等指標(biāo)上。
事實(shí)上,對于很大一部分還未“上車”的剛需群體而言,相比于利率,更令他們關(guān)心的則是本金和未來的還款能力。
上述分析師告訴,“目前大部分人出于對就業(yè)的擔(dān)心,以及未來的不確定性,不敢輕易消費(fèi)汽車和住房等大宗商品。”他同時(shí)坦言,在這種環(huán)境下,單靠降息,其實(shí)作用有限。
財(cái)信研究院副院長伍超明也認(rèn)為,不宜過度高估“降息”對消費(fèi)和投資的刺激效應(yīng)。需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出問題,而一次LPR下調(diào)對提振需求的作用是有限的。
伍超明進(jìn)一步指出,導(dǎo)致當(dāng)前需求不足的原因是復(fù)雜和綜合性的,如預(yù)期有待提振、信心有待提高等,需要采取進(jìn)一步的一攬子措施。
不少業(yè)內(nèi)人士也表示,盡管LPR調(diào)整對于購房總成本來說影響有限,更多是起到釋放積極信號的作用,但預(yù)示著“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)”的措施將加快落地。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示,新一輪逆周期調(diào)節(jié)或?qū)?,除了貨幣政策總量層面的加碼外,也可以期待后續(xù)寬財(cái)政、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、信貸投放、地產(chǎn)及消費(fèi)等方面穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)力空間。
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