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近幾年，房企對(duì)于新能源的熱情可謂只增不減，房企加碼新能源又迎新案例。

6月1日，榮盛發(fā)展(行情002146,診股)發(fā)布關(guān)于籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)暨停牌的進(jìn)展公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買控股股東榮盛控股持有的榮盛盟固利新能源科技股份有限公司68.38%股權(quán)。

事實(shí)上，房企跨界新能源并不是新鮮事，除榮盛發(fā)展外，據(jù)鈦媒體App不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)已有包含廣宇發(fā)展(行情000537,診股)、天宸股份(行情600620,診股)、萬達(dá)、恒大等在內(nèi)的十余家房企均有轉(zhuǎn)型或涉足新能源行業(yè)。昔日千億房企榮盛發(fā)展為何突然轉(zhuǎn)向新能源賽道？新能源行業(yè)到底有何“魔力”引得房企爭(zhēng)相跟進(jìn)？房企紛紛扎堆新能源行業(yè)，又有多少勝算？

停牌、收購(gòu)，千億房企的緊急“自救”

5月28日，榮盛發(fā)展發(fā)布關(guān)于籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)暨停牌公告稱，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買控股股東榮盛控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“榮盛控股”）持有的榮盛盟固利新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盟固利”）68.38%股權(quán)。本次交易目前處于籌劃階段，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性。

據(jù)悉，盟固利成立于2002年，是國(guó)內(nèi)較早從事新能源車用、儲(chǔ)能車用鋰離子動(dòng)力電池及電池的關(guān)鍵材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，旗下三元、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰體系等動(dòng)力電池產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于綠色儲(chǔ)能、軌道交通等領(lǐng)域。2018年，榮盛控股曾以總價(jià)57.39億元從中信國(guó)安手中收購(gòu)盟固利66.56%股份。

值得一提的是，自5月份以來，尤其在5月中下旬榮盛發(fā)展股價(jià)一直在1-2元間徘徊，截至臨停公告發(fā)布的前一天（5月25日），榮盛發(fā)展股價(jià)收跌10%，報(bào)收1.17元，逼近“1元股價(jià)”退市紅線。

曾幾何時(shí)，榮盛發(fā)展也是銷售千億的地方頭部房企。2018年-2020年，榮盛發(fā)展年銷售額均保持在千億以上，不過進(jìn)入2022年后，榮盛發(fā)展業(yè)績(jī)便遭遇嚴(yán)重下滑。

5月10日，榮盛發(fā)展還曾收到來自深交所的年報(bào)問詢函，針對(duì)榮盛發(fā)展2022年?duì)I收下滑，業(yè)績(jī)虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大和毛利率下滑等問題進(jìn)行問詢。此外，對(duì)于因新增融資受阻，資金流動(dòng)性持續(xù)承壓，暫停支付的兩筆本息累計(jì)3.67億的到期美元債券，深交所要求其說明美元債違約對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況、融資情況及其他債務(wù)的影響。

面對(duì)榮盛發(fā)展業(yè)績(jī)和股價(jià)的表現(xiàn)，有不少業(yè)內(nèi)人士指出，榮盛發(fā)展跨界新能源這一舉措，無疑是在拯救逼近停牌退市的“1元”股價(jià)，是利用新能源概念的一次自救。另?yè)?jù)知情人士透露，其實(shí)早在2021年，榮盛發(fā)展就曾考慮過將榮盛控股旗下的新能源產(chǎn)業(yè)放到上市平臺(tái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)此也表示，“不少瀕臨退市的房企跨界做新能源，當(dāng)務(wù)之急是要借助轉(zhuǎn)型新能源的概念來維護(hù)股價(jià)以避免退市，至于企業(yè)是否具備跨界運(yùn)營(yíng)能力則是另外一回事。”

房企跨界新能源近幾年并不鮮見，據(jù)鈦媒體不完全統(tǒng)計(jì)，除榮盛發(fā)展外，目前還有有十余家房企布局或轉(zhuǎn)型發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，其中包含廣宇發(fā)展、新城控股(行情601155,診股)、天宸股份、富力、萬達(dá)、碧桂園、保利、萬科、恒大、雅居樂、合生創(chuàng)展、華夏幸福(行情600340,診股)、宋都股份和金科股份(行情000656,診股)等。

從布局領(lǐng)域看，房企布局新能源領(lǐng)域范圍較廣，主要圍繞新能源汽車方向及其產(chǎn)業(yè)鏈上下游，其次是光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域。

2021年廣宇發(fā)展通過重大資產(chǎn)重組，將下屬23家房地產(chǎn)子公司股權(quán)與控股股東魯能集團(tuán)有限公司、關(guān)聯(lián)方都城偉業(yè)集團(tuán)有限公司合計(jì)持有的魯能新能源（集團(tuán)）有限公司100%股權(quán)進(jìn)行置換，從房地產(chǎn)徹底“變道”新能源。近日，廣宇發(fā)展又宣布以3.05億元注冊(cè)設(shè)立“青海中綠電儲(chǔ)能科技有限公司”，布局儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)。

去年10月，頭部房企保利與碧桂園聯(lián)合孵化的保碧新能源科技公司成立，該公司以分布式光伏電站投資為核心，目前已在上海落地首個(gè)“光伏+儲(chǔ)能+充電”的示范項(xiàng)目。

此外，天宸股份近日也拋出一份超百億級(jí)的光儲(chǔ)一體化投資計(jì)劃，宣布擬新建20GW的高效太陽(yáng)能(行情000591,診股)電池及20GW的儲(chǔ)能變流器及儲(chǔ)能系統(tǒng)集成制造項(xiàng)目。

除光伏、風(fēng)電領(lǐng)域外，還有恒大和寶能兩家房企跟進(jìn)新能源汽車風(fēng)口，親自下場(chǎng)，跨界造車并創(chuàng)立了自主汽車品牌。雅居樂和華夏幸福則是直接投資新能源汽車企業(yè)，前者于2021年底投資了新能源車企新貴“威馬汽車”，后者也曾收購(gòu)合眾汽車股份。

房企轉(zhuǎn)型新能源，勝算幾何？

房企為何前赴后繼入局新能源賽道？這個(gè)問題背后反映出房地產(chǎn)和新能源兩大行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的反差——一邊是經(jīng)歷了高速發(fā)展后逐漸降溫的地產(chǎn)行業(yè)，一邊則是深受熱捧且尚在風(fēng)口的新能源行業(yè)。

經(jīng)歷了疫情和“三高”運(yùn)轉(zhuǎn)模式，不少房企資金鏈承壓，陷入流動(dòng)性危機(jī)，雖然近兩年各項(xiàng)行業(yè)利好政策陸續(xù)出臺(tái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)開始整體回溫，但行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入存量時(shí)代，探索多元業(yè)務(wù)發(fā)展已經(jīng)成為房企開辟第二增長(zhǎng)曲線的重要方向。

此外，隨著近幾年“雙碳”目標(biāo)的提出，不少房企也在積極響應(yīng)國(guó)家政策，著力推進(jìn)綠色建筑、實(shí)施綠色運(yùn)營(yíng)。眾所周知，房地產(chǎn)行業(yè)是高能耗行業(yè)，公開資料顯示，房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)碳排放占全球直接和間接碳排放總量的40%，因此房地產(chǎn)行業(yè)也是踐行“雙碳”政策、實(shí)施綠色減碳的關(guān)鍵領(lǐng)域。

2022年初，我國(guó)曾先后頒發(fā)《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》和《“十四五”住房和城鄉(xiāng)建設(shè)科技發(fā)展規(guī)劃》，均提倡大力發(fā)展裝配式建筑，推廣綠色建造方式，發(fā)展綠色低碳、數(shù)字化、智能化、工業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，促進(jìn)建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

因此，房企轉(zhuǎn)型或布局新能源不僅可以助力其實(shí)現(xiàn)多元業(yè)務(wù)發(fā)展，提升持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和自身競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也是契合“雙碳”的產(chǎn)業(yè)大方向，存在將其地產(chǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)換成綠色建筑的巨大空間，從這個(gè)角度來說，房地產(chǎn)企業(yè)布局新能源賽道相當(dāng)于是向上進(jìn)行清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈布局的整合，存在比較明顯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和協(xié)同優(yōu)勢(shì)。

不過，從目前多家跨界房企的業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，跨界新能源仍面臨不少挑戰(zhàn)。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，主營(yíng)光伏業(yè)務(wù)的廣宇發(fā)展因轉(zhuǎn)型新能源實(shí)現(xiàn)2022年業(yè)績(jī)扭虧轉(zhuǎn)盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.33億元，同比增長(zhǎng)300.88%。保利和碧桂園聯(lián)手成立的保碧新能源公司也于今年2月份完成來自華美國(guó)際、蔚來資本、鐘鼎資本等在內(nèi)的5億元人民幣的A輪融資。

同樣布局光伏的新城控股，其新能源業(yè)務(wù)對(duì)其業(yè)績(jī)加持卻微乎其微。不過2022年上半年，在房地產(chǎn)融資環(huán)境不景氣的艱難時(shí)刻，新城控股仍成功發(fā)行了1億美元7.95%優(yōu)先綠色票據(jù)，并完成了1.65億元的能源融資。

宋都股份和金科股份的新能源業(yè)務(wù)也歷經(jīng)坎坷。2022年，宋都股份曾墊資16億元與合作方啟迪清源共同參與西藏珠峰(行情600338,診股)在阿根廷的鹽湖提鋰項(xiàng)目，后來因其信息披露違規(guī)，收到監(jiān)管部門的違紀(jì)警示，便終止了上述項(xiàng)目。更早在2014年布局光伏和風(fēng)能產(chǎn)業(yè)的金科股份，因自身經(jīng)營(yíng)壓力于2021年將旗下景峽、煙墩兩個(gè)風(fēng)電場(chǎng)的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)以股權(quán)交易對(duì)價(jià)13.94億元出售給青島能投。

就連走“輕資產(chǎn)模式”，低調(diào)涉足汽車銷售業(yè)務(wù)的萬達(dá)也在近期拋售了旗下汽車業(yè)務(wù)。天眼查App顯示，近日，萬達(dá)汽車科技服務(wù)有限公司發(fā)生工商變更，企業(yè)名稱從“萬達(dá)汽車科技服務(wù)有限公司”變更為“泰慶（珠海）汽車科技服務(wù)有限公司。

而親自下場(chǎng)造車的恒大和寶能也深陷困局。歷經(jīng)四年“難產(chǎn)”后量產(chǎn)的恒馳5，在僅過去半年，恒大汽車就遭遇了資金危機(jī)，今年4月底，因資金問題，恒大汽車宣布天津工廠將暫緩生產(chǎn)恒馳5。

近期，恒馳官方雖宣布天津工廠已全面復(fù)工，但據(jù)內(nèi)部員工透露，由于人手短缺，目前產(chǎn)能大打折扣未恢復(fù)至停工前，原供應(yīng)商也并未收到其新訂單。寶能也因資金短缺導(dǎo)致汽車業(yè)務(wù)停擺，隨之伴隨裁員，員工、經(jīng)銷售及供應(yīng)商集體上門討薪和討債，直營(yíng)店大面積關(guān)閉等問題。

筆者認(rèn)為導(dǎo)致房企跨界新能源成功案例較少的原因是多方面的，其一對(duì)涉足新能源汽車的企業(yè)來說，新能源汽車行業(yè)前期投資巨大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、且不確定性比較高。

當(dāng)前資金對(duì)房企而言本就短缺，再持續(xù)投入到造車業(yè)務(wù)上，資金鏈只會(huì)更加捉襟見肘。從造車賽道來講，目前不僅有龍頭車企比亞迪(行情002594,診股)、特斯拉，還有“蔚小理”等造車新勢(shì)力，新能源汽車行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入內(nèi)卷階段，房企入局造車優(yōu)勢(shì)并不突出。

而相比新能源車，光伏、風(fēng)電領(lǐng)域也是一個(gè)“燒錢”的行業(yè)，據(jù)安信證券對(duì)新能源行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及重點(diǎn)企業(yè)分析顯示，綜合資源獲取能力、融資能力與投資運(yùn)營(yíng)能力三方面來講，目前新能源發(fā)電市場(chǎng)仍主要以央企、國(guó)企（如五大發(fā)電集團(tuán)）為主導(dǎo)。并且光伏、風(fēng)電領(lǐng)域同樣具有較高的前期成本投入，項(xiàng)目投產(chǎn)周期也比較長(zhǎng)，這都會(huì)進(jìn)一步增大企業(yè)資金鏈壓力。

不過正如前文所說，在分布式光伏建設(shè)方面，房地產(chǎn)企業(yè)還是存在一定的業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)的，比如保利與碧桂園聯(lián)合創(chuàng)建的保碧新能源科技公司，就是以分布式光伏電站投資為核心業(yè)務(wù)的。

最后，對(duì)于新能源電池領(lǐng)域來說，房地產(chǎn)企業(yè)跨界則面臨著較高的技術(shù)門檻。有券商人士也表示，房企涉足新能源產(chǎn)業(yè)的背后動(dòng)因可能不盡相同，但新能源產(chǎn)業(yè)在研發(fā)、技術(shù)、銷售等環(huán)節(jié)具有較高的門檻，房企想要成功跨界難度不小。

房企的優(yōu)勢(shì)在于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，多數(shù)房企并沒有新能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，更沒有新能源上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源，而新能源電池對(duì)于技術(shù)研發(fā)能力、供應(yīng)鏈采購(gòu)的穩(wěn)定性以及下游客戶的積累都有很高的要求，這些都是需要長(zhǎng)期積累的能力。

對(duì)于房企跨界新能源，總體而言并非“易事”，但對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來說，除了“節(jié)流”之外，更重要的是如何實(shí)現(xiàn)“開源”，新能源行業(yè)具備長(zhǎng)期發(fā)展前景、并且符合政策導(dǎo)向，確實(shí)可以作為房企布局第二增長(zhǎng)曲線的一個(gè)重要方向，但是考慮到跨界的難度，可以重點(diǎn)關(guān)注信息透明度更高的同一控股集團(tuán)內(nèi)的新能源資產(chǎn)、或者具備協(xié)同優(yōu)勢(shì)的“綠色建筑+分布能源”方向，同時(shí)房企也要充分利用好自身融資平臺(tái)能力、把握好投資節(jié)奏，防止步子太大短期對(duì)資金鏈造成更大壓力。

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