圖源：恒大集團官網(wǎng)

(相關(guān)資料圖)

近幾年，房企對于新能源的熱情可謂只增不減，房企加碼新能源又迎新案例。

6月1日，榮盛發(fā)展發(fā)布關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項暨停牌的進展公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式購買控股股東榮盛控股持有的榮盛盟固利新能源科技股份有限公司68.38%股權(quán)。

事實上，房企跨界新能源并不是新鮮事，除榮盛發(fā)展外，據(jù)鈦媒體App不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)已有包含廣宇發(fā)展、天宸股份、萬達、恒大等在內(nèi)的十余家房企均有轉(zhuǎn)型或涉足新能源行業(yè)。昔日千億房企榮盛發(fā)展為何突然轉(zhuǎn)向新能源賽道？新能源行業(yè)到底有何“魔力”引得房企爭相跟進？房企紛紛扎堆新能源行業(yè)，又有多少勝算？

停牌、收購，千億房企的緊急“自救”

5月28日，榮盛發(fā)展發(fā)布關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項暨停牌公告稱，擬以發(fā)行股份的方式購買控股股東榮盛控股股份有限公司（以下簡稱“榮盛控股”）持有的榮盛盟固利新能源科技股份有限公司（以下簡稱“盟固利”）68.38%股權(quán)。本次交易目前處于籌劃階段，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性。

據(jù)悉，盟固利成立于2002年，是國內(nèi)較早從事新能源車用、儲能車用鋰離子動力電池及電池的關(guān)鍵材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，旗下三元、磷酸鐵鋰、鈦酸鋰體系等動力電池產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于綠色儲能、軌道交通等領(lǐng)域。2018年，榮盛控股曾以總價57.39億元從中信國安手中收購盟固利66.56%股份。

值得一提的是，自5月份以來，尤其在5月中下旬榮盛發(fā)展股價一直在1-2元間徘徊，截至臨停公告發(fā)布的前一天（5月25日），榮盛發(fā)展股價收跌10%，報收1.17元，逼近“1元股價”退市紅線。

曾幾何時，榮盛發(fā)展也是銷售千億的地方頭部房企。2018年-2020年，榮盛發(fā)展年銷售額均保持在千億以上，不過進入2022年后，榮盛發(fā)展業(yè)績便遭遇嚴重下滑。5月10日，榮盛發(fā)展還曾收到來自深交所的年報問詢函，針對榮盛發(fā)展2022年營收下滑，業(yè)績虧損面進一步擴大和毛利率下滑等問題進行問詢。此外，對于因新增融資受阻，資金流動性持續(xù)承壓，暫停支付的兩筆本息累計3.67億的到期美元債券，深交所要求其說明美元債違約對公司經(jīng)營狀況、融資情況及其他債務(wù)的影響。

面對榮盛發(fā)展業(yè)績和股價的表現(xiàn)，有不少業(yè)內(nèi)人士指出，榮盛發(fā)展跨界新能源這一舉措，無疑是在拯救逼近停牌退市的“1元”股價，是利用新能源概念的一次自救。另據(jù)知情人士透露，其實早在2021年，榮盛發(fā)展就曾考慮過將榮盛控股旗下的新能源產(chǎn)業(yè)放到上市平臺經(jīng)營發(fā)展。IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對此也表示，“不少瀕臨退市的房企跨界做新能源，當(dāng)務(wù)之急是要借助轉(zhuǎn)型新能源的概念來維護股價以避免退市，至于企業(yè)是否具備跨界運營能力則是另外一回事?！?/p>

房企跨界新能源近幾年并不鮮見，據(jù)鈦媒體不完全統(tǒng)計，除榮盛發(fā)展外，目前還有有十余家房企布局或轉(zhuǎn)型發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，其中包含廣宇發(fā)展、新城控股、天宸股份、富力、萬達、碧桂園、保利、萬科、恒大、雅居樂、合生創(chuàng)展、華夏幸福、宋都股份和金科股份等。

房企布局新能源業(yè)務(wù)匯總，制圖：鈦媒體

從布局領(lǐng)域看，房企布局新能源領(lǐng)域范圍較廣，主要圍繞新能源汽車方向及其產(chǎn)業(yè)鏈上下游，其次是光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域。

2021年廣宇發(fā)展通過重大資產(chǎn)重組，將下屬23家房地產(chǎn)子公司股權(quán)與控股股東魯能集團有限公司、關(guān)聯(lián)方都城偉業(yè)集團有限公司合計持有的魯能新能源（集團）有限公司100%股權(quán)進行置換，從房地產(chǎn)徹底“變道”新能源。近日，廣宇發(fā)展又宣布以3.05億元注冊設(shè)立“青海中綠電儲能科技有限公司”，布局儲能產(chǎn)業(yè)。

去年10月，頭部房企保利與碧桂園聯(lián)合孵化的保碧新能源科技公司成立，該公司以分布式光伏電站投資為核心，目前已在上海落地首個“光伏+儲能+充電”的示范項目。

此外，天宸股份近日也拋出一份超百億級的光儲一體化投資計劃，宣布擬新建20GW的高效太陽能電池及20GW的儲能變流器及儲能系統(tǒng)集成制造項目。

除光伏、風(fēng)電領(lǐng)域外，還有恒大和寶能兩家房企跟進新能源汽車風(fēng)口，親自下場，跨界造車并創(chuàng)立了自主汽車品牌。雅居樂和華夏幸福則是直接投資新能源汽車企業(yè)，前者于2021年底投資了新能源車企新貴“威馬汽車”，后者也曾收購合眾汽車股份。

房企轉(zhuǎn)型新能源，勝算幾何？

房企為何前赴后繼入局新能源賽道？這個問題背后反映出房地產(chǎn)和新能源兩大行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的反差——一邊是經(jīng)歷了高速發(fā)展后逐漸降溫的地產(chǎn)行業(yè)，一邊則是深受熱捧且尚在風(fēng)口的新能源行業(yè)。

經(jīng)歷了疫情和“三高”運轉(zhuǎn)模式，不少房企資金鏈承壓，陷入流動性危機，雖然近兩年各項行業(yè)利好政策陸續(xù)出臺，房地產(chǎn)市場開始整體回溫，但行業(yè)已經(jīng)進入存量時代，探索多元業(yè)務(wù)發(fā)展已經(jīng)成為房企開辟第二增長曲線的重要方向。

此外，隨著近幾年“雙碳”目標(biāo)的提出，不少房企也在積極響應(yīng)國家政策，著力推進綠色建筑、實施綠色運營。眾所周知，房地產(chǎn)行業(yè)是高能耗行業(yè)，公開資料顯示，房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)碳排放占全球直接和間接碳排放總量的40%，因此房地產(chǎn)行業(yè)也是踐行“雙碳”政策、實施綠色減碳的關(guān)鍵領(lǐng)域。

2022年初，我國曾先后頒發(fā)《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》和《“十四五”住房和城鄉(xiāng)建設(shè)科技發(fā)展規(guī)劃》，均提倡大力發(fā)展裝配式建筑，推廣綠色建造方式，發(fā)展綠色低碳、數(shù)字化、智能化、工業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，促進建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級。因此，房企轉(zhuǎn)型或布局新能源不僅可以助力其實現(xiàn)多元業(yè)務(wù)發(fā)展，提升持續(xù)經(jīng)營能力和自身競爭力，同時也是契合“雙碳”的產(chǎn)業(yè)大方向，存在將其地產(chǎn)項目轉(zhuǎn)換成綠色建筑的巨大空間，從這個角度來說，房地產(chǎn)企業(yè)布局新能源賽道相當(dāng)于是向上進行清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈布局的整合，存在比較明顯的規(guī)模優(yōu)勢和協(xié)同優(yōu)勢。

不過，從目前多家跨界房企的業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，跨界新能源仍面臨不少挑戰(zhàn)。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，主營光伏業(yè)務(wù)的廣宇發(fā)展因轉(zhuǎn)型新能源實現(xiàn)2022年業(yè)績扭虧轉(zhuǎn)盈，實現(xiàn)凈利潤6.33億元，同比增長300.88%。保利和碧桂園聯(lián)手成立的保碧新能源公司也于今年2月份完成來自華美國際、蔚來資本、鐘鼎資本等在內(nèi)的5億元人民幣的A輪融資。

同樣布局光伏的新城控股，其新能源業(yè)務(wù)對其業(yè)績加持卻微乎其微。不過2022年上半年，在房地產(chǎn)融資環(huán)境不景氣的艱難時刻，新城控股仍成功發(fā)行了1億美元7.95%優(yōu)先綠色票據(jù)，并完成了1.65億元的能源融資。

宋都股份和金科股份的新能源業(yè)務(wù)也歷經(jīng)坎坷。2022年，宋都股份曾墊資16億元與合作方啟迪清源共同參與西藏珠峰在阿根廷的鹽湖提鋰項目，后來因其信息披露違規(guī)，收到監(jiān)管部門的違紀警示，便終止了上述項目。更早在2014年布局光伏和風(fēng)能產(chǎn)業(yè)的金科股份，因自身經(jīng)營壓力于2021年將旗下景峽、煙墩兩個風(fēng)電場的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)以股權(quán)交易對價13.94億元出售給青島能投。

就連走“輕資產(chǎn)模式”，低調(diào)涉足汽車銷售業(yè)務(wù)的萬達也在近期拋售了旗下汽車業(yè)務(wù)。天眼查App顯示，近日，萬達汽車科技服務(wù)有限公司發(fā)生工商變更，企業(yè)名稱從“萬達汽車科技服務(wù)有限公司”變更為“泰慶（珠海）汽車科技服務(wù)有限公司。

而親自下場造車的恒大和寶能也深陷困局。歷經(jīng)四年“難產(chǎn)”后量產(chǎn)的恒馳5，在僅過去半年，恒大汽車就遭遇了資金危機，今年4月底，因資金問題，恒大汽車宣布天津工廠將暫緩生產(chǎn)恒馳5。近期，恒馳官方雖宣布天津工廠已全面復(fù)工，但據(jù)內(nèi)部員工透露，由于人手短缺，目前產(chǎn)能大打折扣未恢復(fù)至停工前，原供應(yīng)商也并未收到其新訂單。寶能也因資金短缺導(dǎo)致汽車業(yè)務(wù)停擺，隨之伴隨裁員，員工、經(jīng)銷售及供應(yīng)商集體上門討薪和討債，直營店大面積關(guān)閉等問題。

筆者認為導(dǎo)致房企跨界新能源成功案例較少的原因是多方面的，其一對涉足新能源汽車的企業(yè)來說，新能源汽車行業(yè)前期投資巨大、市場競爭激烈、且不確定性比較高。當(dāng)前資金對房企而言本就短缺，再持續(xù)投入到造車業(yè)務(wù)上，資金鏈只會更加捉襟見肘。從造車賽道來講，目前不僅有龍頭車企比亞迪、特斯拉，還有“蔚小理”等造車新勢力，新能源汽車行業(yè)已經(jīng)進入內(nèi)卷階段，房企入局造車優(yōu)勢并不突出。

而相比新能源車，光伏、風(fēng)電領(lǐng)域也是一個“燒錢”的行業(yè)，據(jù)安信證券對新能源行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及重點企業(yè)分析顯示，綜合資源獲取能力、融資能力與投資運營能力三方面來講，目前新能源發(fā)電市場仍主要以央企、國企（如五大發(fā)電集團）為主導(dǎo)。并且光伏、風(fēng)電領(lǐng)域同樣具有較高的前期成本投入，項目投產(chǎn)周期也比較長，這都會進一步增大企業(yè)資金鏈壓力。不過正如前文所說，在分布式光伏建設(shè)方面，房地產(chǎn)企業(yè)還是存在一定的業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢的，比如保利與碧桂園聯(lián)合創(chuàng)建的保碧新能源科技公司，就是以分布式光伏電站投資為核心業(yè)務(wù)的。

最后，對于新能源電池領(lǐng)域來說，房地產(chǎn)企業(yè)跨界則面臨著較高的技術(shù)門檻。有券商人士也表示，房企涉足新能源產(chǎn)業(yè)的背后動因可能不盡相同，但新能源產(chǎn)業(yè)在研發(fā)、技術(shù)、銷售等環(huán)節(jié)具有較高的門檻，房企想要成功跨界難度不小。房企的優(yōu)勢在于項目運營經(jīng)驗，多數(shù)房企并沒有新能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，更沒有新能源上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源，而新能源電池對于技術(shù)研發(fā)能力、供應(yīng)鏈采購的穩(wěn)定性以及下游客戶的積累都有很高的要求，這些都是需要長期積累的能力。

對于房企跨界新能源，總體而言并非“易事”，但對于房地產(chǎn)企業(yè)長遠發(fā)展來說，除了“節(jié)流”之外，更重要的是如何實現(xiàn)“開源”，新能源行業(yè)具備長期發(fā)展前景、并且符合政策導(dǎo)向，確實可以作為房企布局第二增長曲線的一個重要方向，但是考慮到跨界的難度，可以重點關(guān)注信息透明度更高的同一控股集團內(nèi)的新能源資產(chǎn)、或者具備協(xié)同優(yōu)勢的“綠色建筑+分布能源”方向，同時房企也要充分利用好自身融資平臺能力、把握好投資節(jié)奏，防止步子太大短期對資金鏈造成更大壓力。

關(guān)鍵詞：