(相關(guān)資料圖)

證券時(shí)報(bào)記者賀覺淵

10月20日，人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，其中，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，維持上月報(bào)價(jià)不變。專家認(rèn)為，由于定價(jià)基礎(chǔ)未變，且當(dāng)前信貸需求正在恢復(fù)，10月最新一輪LPR報(bào)價(jià)維持不變。但考慮到當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)向好仍需政策再加把力，年內(nèi)5年期以上LPR仍有可能下降。

由于人民銀行在10月17日開展中期借貸便利(MLF)等量平價(jià)續(xù)作，在MLF利率未變的情況下10月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)也未改變，因此本輪LPR報(bào)價(jià)符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重?cái)D壓下，貸款利率持續(xù)下行，銀行凈息差收窄壓力進(jìn)一步加大。在8月LPR已實(shí)現(xiàn)非對(duì)稱下調(diào)且效果正在顯現(xiàn)的背景下，短期內(nèi)LPR報(bào)價(jià)再次下調(diào)的動(dòng)力不強(qiáng)。

9月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的顯著改善，也反映出當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求正在回升。數(shù)據(jù)顯示，9月新增人民幣貸款同比多增8108億元，社會(huì)融資增量規(guī)模同比多增6245億元，都實(shí)現(xiàn)超預(yù)期回升。“后續(xù)政策效果還將繼續(xù)顯效，短期內(nèi)仍將處于政策效果觀察期?！睖乇蛘f。

當(dāng)前，年內(nèi)LPR報(bào)價(jià)還有兩輪調(diào)整窗口，考慮到房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回暖還需政策持續(xù)加力，市場(chǎng)仍期望5年期以上LPR能有所調(diào)整。自8月LPR非對(duì)稱下調(diào)后，多位專家也都表示年底前5年期以上LPR報(bào)價(jià)仍有下調(diào)空間。

9月底，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、稅務(wù)總局連續(xù)出臺(tái)房地產(chǎn)市場(chǎng)支持政策，疊加國(guó)慶期間房企加大營(yíng)銷力度，部分城市房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度有所提升。中指研究院指數(shù)事業(yè)部市場(chǎng)研究總監(jiān)陳文靜表示，政策的持續(xù)優(yōu)化，一定程度上修復(fù)了市場(chǎng)信心。短期來看，購(gòu)房者觀望情緒仍在，前期政策顯效仍需時(shí)間，若政策持續(xù)發(fā)力，各地配套政策持續(xù)跟進(jìn)和落實(shí)，購(gòu)房者置業(yè)情緒有望繼續(xù)修復(fù)，四季度新房市場(chǎng)或逐漸企穩(wěn)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，當(dāng)前房貸利率已處于歷史低點(diǎn)附近，但無論是與企業(yè)貸款利率對(duì)比，還是從名義經(jīng)濟(jì)增速角度衡量，居民房貸利率都處于偏高水平。與此同時(shí)，在經(jīng)歷二季度的大幅下調(diào)后，多地房貸利率已降至5年期以上LPR報(bào)價(jià)決定的最低值附近。接下來，為推動(dòng)房貸利率進(jìn)一步下行，除了進(jìn)一步放寬首套房貸利率下限外，需要5年期以上LPR報(bào)價(jià)先行下調(diào)。

對(duì)于后續(xù)貨幣政策部署，人民銀行貨幣政策委員會(huì)第三季度例會(huì)指出，要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

在光大證券首席固定收益分析師張旭看來，下一階段央行會(huì)統(tǒng)籌安排資金供給的總量與結(jié)構(gòu)，使銀行體系的短、中、長(zhǎng)期流動(dòng)性均處于合理充裕的狀態(tài)。央行將可能綜合運(yùn)用多種工具向金融市場(chǎng)提供資金。屆時(shí)“降準(zhǔn)+MLF縮量”的組合可能成為一個(gè)政策選項(xiàng)，其可以在不形成“大水漫灌”的同時(shí)向銀行提供低成本的長(zhǎng)期資金，增加信貸投放能力。在這個(gè)過程中，LPR有可能進(jìn)一步下降。

關(guān)鍵詞：