克而瑞領(lǐng)先指數(shù)系列

包含：①克而瑞領(lǐng)先股指（全稱：克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù) CESCPD），是克而瑞委托中華證券交易服務(wù)有限公司(中華交易服務(wù))，由中證指數(shù)有限公司(中證指數(shù))進(jìn)行編制。②克而瑞領(lǐng)先債指（全稱：克而瑞中國(guó)地產(chǎn)債券領(lǐng)先指數(shù) CRICCNPD Index），是克而瑞委托倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）的全資子公司：富時(shí)羅素經(jīng)過(guò)嚴(yán)格篩選，挑選出具有代表性的中資房地產(chǎn)美元債進(jìn)行編制。

(資料圖)

克而瑞領(lǐng)先股指是從“TOP100房企排行榜”內(nèi)選取香港上市市值排名首40位的內(nèi)地地產(chǎn)發(fā)展商為樣本，采用自由流通調(diào)整市值加權(quán)法計(jì)算。2019年1月1日至9月底，克而瑞領(lǐng)先股指漲幅9.1%，同期恒生中國(guó)內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)漲幅3.9%，恒生指數(shù)較基期跌幅達(dá)9.3%，指數(shù)的領(lǐng)先屬性明顯。

在克而瑞大數(shù)據(jù)分析公司的基礎(chǔ)上，克而瑞領(lǐng)先股指從上市時(shí)間、價(jià)格、成交、市值四大方面甄選成分股，成分股采用非終身制，克而瑞會(huì)定期并及時(shí)考察企業(yè)代表性，并進(jìn)行樣本調(diào)整。

作為“克而瑞大數(shù)據(jù)”15年積累的新延伸成果，克而瑞領(lǐng)先指數(shù)能反映不同時(shí)期房地產(chǎn)行業(yè)的總體結(jié)構(gòu)與特征，未來(lái)指數(shù)樣本也會(huì)與時(shí)俱進(jìn)、更為豐富，樣本結(jié)構(gòu)也將更加多元。這樣的變化將有助于更好地反映行業(yè)變遷，引導(dǎo)市場(chǎng)良性運(yùn)行。

7月樓市成交環(huán)比跌16%，百?gòu)?qiáng)房企銷售金額降幅略有收窄。

7月克而瑞領(lǐng)先股指下跌18.6%，估值維持低位。

在資本市場(chǎng)方面，7月成分股全線下跌。

7月樓市成交環(huán)比跌16%

百?gòu)?qiáng)房企銷售金額降幅略有收窄

據(jù)CRIC監(jiān)測(cè)，7月30個(gè)監(jiān)測(cè)城市成交面積為1745萬(wàn)平方米，環(huán)比下降16%，同比下降33%，前7月累計(jì)同比下降45%，降幅有小幅收窄趨勢(shì)。

分能級(jí)來(lái)看，一線城市集中放量，7月單月成交303萬(wàn)平方米，同、環(huán)比分別增長(zhǎng)4%和7%。以上海為例，單月成交面積高達(dá)142萬(wàn)平方米，環(huán)比大增57%。主要得益于7月三批次集中供應(yīng)新房上線，其中備案均價(jià)在10萬(wàn)元/平方米以上的項(xiàng)目5個(gè)，適銷對(duì)路產(chǎn)品集中入市撬動(dòng)了中高端需求釋放。

26個(gè)二三線城市市場(chǎng)熱度穩(wěn)步回落，環(huán)比下降20%，同比下降38%。不同城市分化持續(xù)加?。撼啥肌⑽靼捕唐谑袌?chǎng)熱度較高，7月“淡季不淡”，成交保持同環(huán)比齊增。合肥、東莞成交環(huán)比增長(zhǎng)，市場(chǎng)熱度有所回升，但尚不及去年同期。

7月，百?gòu)?qiáng)房企實(shí)現(xiàn)單月銷售操盤(pán)金額5231.4億元，環(huán)比降低28.6%，同比降低39.7%，降幅略有收窄。當(dāng)前，市場(chǎng)整體需求和購(gòu)買力透支、行業(yè)信心也處在低位，短期內(nèi)企業(yè)去化壓力仍然較大。

指數(shù)持續(xù)下跌后微幅回升

估值水平仍維持低位

自2021年1月1日至7月底，克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)跌幅50.9%，同期恒生中國(guó)內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)跌幅59.7%。恒生指數(shù)跌幅26.0%，房地產(chǎn)（申萬(wàn)）板塊跌幅19.3%。

2022年7月，恒生指數(shù)下跌7.8%，克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)下跌18.6%，恒生中國(guó)內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)下跌34.9%，房地產(chǎn)（申萬(wàn)）板塊下跌5.8%。

7月克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成交額占香港地產(chǎn)股大樣本的成交額比值從月初以來(lái)持續(xù)上升至90.2%，不同于上月的低位，本月均值高于2018年1月5日以來(lái)歷史成交額占比均值。

從估值角度看，7月克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)估值整體PE、PB較上月下降，月內(nèi)波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，均為高開(kāi)低走。指數(shù)相對(duì)恒指PE、PB較上月下降，整體來(lái)看月末跌幅最大，明顯高于月初。

2022年7月相對(duì)恒指成分股的PE周均值為-62.5%，低于上月相對(duì)PE周均值-61.0%，低于2021年全年相對(duì)PE周均值-61.0%?？硕饍?nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股整體PE 2022年7月周均值為4.12，低于上月周均值4.50，月初觸頂后逐步下跌。

市凈率方面，克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股PB相對(duì)恒指成分股7月下降，月初回彈后持續(xù)下跌至-17.0%，月末處于2022年以來(lái)最低位。7月相對(duì)恒指PB周均值為-11.7% ，低于上月的周均值-10.1%，低于2021年全年相對(duì)恒指PB周均值22.5%。

克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股7月整體PB周均值為0.59，略低于上月周均值0.65，低于2021年全年P(guān)B周均值0.97。

7月克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股相對(duì)香港地產(chǎn)股大樣本整體PB高于上月。7月該相對(duì)PB周均值為3.6%，高于上月相對(duì)PB周均值1.6%，低于2021年全年相對(duì)PB周均值6.2%。

成分股全線下跌

7月，成分股全線下跌。其中，融信中國(guó)、旭輝控股集團(tuán)、弘陽(yáng)地產(chǎn)、時(shí)代中國(guó)控股跌幅超40%。

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