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站在懸崖邊的房企正在紛紛撤銷“評級”。

10月24日，復(fù)星國際官網(wǎng)公告，已于2022年10月12日正式通知穆迪，終止與其就評級服務(wù)的商業(yè)合作，并從當(dāng)日起停止向其提供相關(guān)信息。除復(fù)星國際外，10月至今，包括融創(chuàng)中國、中國恒大、景瑞控股等多家房企先后被標(biāo)普、穆迪信用機(jī)構(gòu)撤銷評級。

若將時(shí)間線拉長，去年下半年至今，標(biāo)普、惠譽(yù)和穆迪至少撤銷了約70家開發(fā)商的評級。

據(jù)悉，房企撤銷評級的導(dǎo)火索系“房企被信用機(jī)構(gòu)被動(dòng)降級”。自去年下半年以來，標(biāo)普、惠譽(yù)、穆迪基于對國內(nèi)收緊的地產(chǎn)環(huán)境，陸續(xù)對多家房企進(jìn)行評級下調(diào)、展望負(fù)面，高達(dá)250余次。

由此可見，信用機(jī)構(gòu)對國內(nèi)地產(chǎn)的前景，產(chǎn)生了持續(xù)悲觀的預(yù)期。今年5月初，穆迪還發(fā)布報(bào)告稱，中國房地產(chǎn)市場2022年銷售仍將保持疲弱，支持性政策發(fā)揮效果仍需時(shí)間。

資料顯示，信用評級最初服務(wù)于在美國南北戰(zhàn)爭時(shí)期因蓬勃的鐵路建設(shè)而崛起的債券市場，由亨利·瓦納姆·普爾先生建立于1860年。發(fā)展至今，信用評級成為一種“公信力產(chǎn)品”，信用評級機(jī)構(gòu)則被視為國際貨幣金融體系中至關(guān)重要的樞紐之一。

而對于房企來說，“撤銷評級”意味著放棄了在公開市場發(fā)債融資的機(jī)會。有業(yè)內(nèi)人士表示，放棄評級另一方面也會引發(fā)房企融資難度加大，因金融機(jī)構(gòu)無法參考更多第三方機(jī)構(gòu)的評級，會對企業(yè)財(cái)務(wù)評判、預(yù)付款能力判斷尤其是未來的償債能力產(chǎn)生更為保守的評判策略。

也有媒體認(rèn)為，如今的房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境已變，出險(xiǎn)的民營房企不斷增多，房企忙于處理債務(wù)問題無暇他顧，境外融資基本處于暫停狀態(tài)。從當(dāng)前來看，評級的實(shí)際作用有所降低。

面對房地產(chǎn)市場因政策、疫情等因素持續(xù)下行，信用機(jī)構(gòu)“無差別”下調(diào)評級，房企可謂顯得有點(diǎn)“委屈”，也有房企拿出事實(shí)打臉信用機(jī)構(gòu)。

例如在穆迪下調(diào)海倫堡評級前，其剛剛提前償還了一筆8.63億元的公司債券，向外界展示了一下公司較好的流動(dòng)性；碧桂園也提前回購了4.11億美元票據(jù)以回?fù)粜庞迷u級機(jī)構(gòu)；建業(yè)地產(chǎn)也曾在公告中表示，“穆迪沒有充分了解公司的再融資及還款計(jì)劃，以及積極開拓新融資管道的舉措”。

多家房企紛紛主動(dòng)“撤退”，也是“深思熟慮”后的結(jié)果。房企先發(fā)制人，主動(dòng)放棄評級，以免被負(fù)面輿情弄得焦頭爛額，也是對自身的一種保護(hù)。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，放棄評級也就等于減輕了維護(hù)評級的負(fù)擔(dān)。從這個(gè)角度出發(fā)，對這些評級機(jī)構(gòu)來說，房企紛紛放棄評級也將使他們流失一大批客戶。

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