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樂居財(cái)經(jīng)嚴(yán)明會(huì)10月25日，粵海永順泰集團(tuán)股份有限公司發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股意向書。擬公開發(fā)行新股125,432,708股（占本次發(fā)行完成后公司總股本的25%），預(yù)計(jì)于11月2日進(jìn)行申購，并于本次發(fā)行結(jié)束后申請?jiān)谏罱凰鶔炫平灰住?/p>

永順泰自設(shè)立以來主要從事麥芽的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。麥芽主要用于啤酒制造，目前行業(yè)成長空間主要受到啤酒行業(yè)整體發(fā)展的影響。

我國啤酒行業(yè)集中度較高，麥芽行業(yè)的下游客戶以大型啤酒集團(tuán)為主。永順泰在招股書中提到，大型啤酒公司對供應(yīng)商的要求較高，麥芽行業(yè)存在一定的客戶開發(fā)壁壘。作為啤酒行業(yè)的上游供應(yīng)商，公司與國內(nèi)最主要的啤酒集團(tuán)均已建立了長期緊密的合作關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)（2019年、2020年、2021年及2022上半年），百威英博、華潤啤酒、燕京啤酒在各期均屬于公司前五大客戶。期內(nèi)來自前五大客戶的營業(yè)收入占比分別為65.39%、69.71%、73.18%和73.37%，占比較高且逐年上升。

啤酒銷售終端方面，隨著我國居民收入的不斷提升，人均啤酒飲用量仍有提升空間，同時(shí)啤酒產(chǎn)業(yè)向高端化、精釀化轉(zhuǎn)型，也將拉動(dòng)高端麥芽、特種麥芽的需求量。2013年，啤酒產(chǎn)量達(dá)到歷史高點(diǎn)5,061.50萬千升，隨后隨著人們健康意識的增強(qiáng)，消費(fèi)者對酒精飲品的消費(fèi)更加理性，所有酒類產(chǎn)量均有所下降。

另一方面，隨著我國老齡化趨勢日趨明顯，啤酒消費(fèi)的主力人群青壯年人口占比也有所下降，因此，2013年后，啤酒產(chǎn)量略有下滑，2021年，我國規(guī)模以上啤酒企業(yè)產(chǎn)量為3,562.43萬千升。啤酒消費(fèi)量趨于平穩(wěn)，將對麥芽產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生一定的不利影響。

關(guān)鍵詞： 啤酒集團(tuán) 不利影響 提升空間