繼新力控股、花樣年之后，又一家百強房企債務違約。

10月26日，當代置業(yè)發(fā)布公告稱，公司于10月25日到期的12.85厘優(yōu)先票據(jù)，未能按時償還票據(jù)本金及其應計但未付利息。

據(jù)悉，這上述票據(jù)系當代置業(yè)在2019年4月25日發(fā)行，期限在18個月，息票率為12.85%的美元債。截至公告日，公司已發(fā)行票據(jù)的本金總額為2.5億美元，到期日為2021年10月25日。這筆票據(jù)，是目前當代置業(yè)5只存續(xù)美元債中規(guī)模最大的。

當代置業(yè)解釋稱，因宏觀經(jīng)濟環(huán)境、房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境以及本集團最近面臨的 COVID9疫情等多種因素的不利影響導致預計之外的流動性問題，票據(jù)本金及其應計但未付利息的還款安排未能于當日達成。

就在此前的11日，該公司公告表示，尋求將2021年10月25日到期、票息12.85%的優(yōu)先票據(jù)贖回35%后，剩余部分到期日延長三個月，以改善流動性和現(xiàn)金管理，避免任何潛在的償付違約。

當日，當代置業(yè)還公告稱，公司董事會主席、執(zhí)行董事兼控股股東張雷和公司總裁兼執(zhí)行董事張鵬有意向集團提供約8億元的股東貸款， 并預期于未來2~3個月內(nèi)完成。

彼時有業(yè)內(nèi)人士表示，當代置業(yè)或將通過出售旗下第一服務來回籠資金，后者曾在8日在港交所短暫停牌。

一系列“自救”措施并未成功，兩周過后，當代置業(yè)還是“官宣”債務違約的消息。

由于流動性遭遇危機，國際評級機構迅速下調(diào)了當代置業(yè)的信用評級。

10月12日，穆迪報告稱，將當代置業(yè)(中國)有限公司的家族企業(yè)評級從B2下調(diào)至Caa2，將其發(fā)行債券的高級無抵押評級從B3下調(diào)至Caa3，并將上述評級列入可能進一步下調(diào)的觀察。

10月14日，惠譽將當代置業(yè)(中國)有限公司的長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級從“B”下調(diào)至“C”，并將該公司的高級無抵押評級、未償債券評級及相應回收率評級從“B/RR4”下調(diào)至“C/RR6”。

值得注意的是，從半年報情況來看，當代置業(yè)并不“缺錢”。

半年報顯示，截至2021年6月底，當代置業(yè)的現(xiàn)金、受限制現(xiàn)金及銀行結余為174.25億元。合并現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物(銀行結余及現(xiàn)金)也有136.24億元。

手握上百億現(xiàn)金還不上2.5億美元(約15.96億人民幣)，讓市場對其流動性問題表示擔憂。有業(yè)內(nèi)人士表示，部分房企是近年來沖規(guī)模，特別是近三年沖千億的代表，可能隱藏了很多的表外債。

財報顯示，近五年來，該公司的銷售規(guī)模雖然節(jié)節(jié)攀升，但凈利潤規(guī)模始終未超過10億元。從經(jīng)營性現(xiàn)金流看，當代置業(yè)僅2018年末經(jīng)營現(xiàn)金流為正，其余的2016年、2017年、2019年、2020年均為負。

高企的債務利息或許是蠶食其利潤的主要原因。據(jù)悉，因發(fā)債利率較高，當代置業(yè)上半年利息開支合計13.73億元，同比增長10.55%。數(shù)據(jù)顯示，當代置業(yè)目前共有8筆存續(xù)美元債，如果此次展期成功，明年將會有4筆美元債需要償還，票面利率分別為12.85%、11.8%、11.5%和11.5%。

截止停牌前，當代置業(yè)報0.38港元/股，總市值10.62億港元，年內(nèi)跌幅超過50%。

據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計，算上當代置業(yè)，今年中資美元債市場上出現(xiàn)違約事件的房企，已高達9家，包括泛?？毓桑?00046）、花樣年、華夏幸福（600340）、陽光100中國、天房集團、泰禾集團（000732）、新力控股、藍光發(fā)展（600466）、當代置業(yè)，全部未償額280.73億美元。

興業(yè)證券認為，近期監(jiān)管層針對地產(chǎn)的表述有些邊際的變化，包括地方土拍政策的調(diào)整也一定程度確保了房企經(jīng)營可得的利潤空間。但對投資者而言，短期內(nèi)關注的政策重點仍需放在融資上，是否會有融資方面的好轉從而帶來安全邊際的修復。

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關鍵詞： 違約 當代 置業(yè) 億美元