僅春節(jié)過后的4個交易日,Wind家電板塊累計跌幅就接近10%。其中,白電龍頭美的集團、格力電器、海爾智家均出現(xiàn)連續(xù)下跌,由此引發(fā)市場對公司業(yè)績的擔憂。
大宗商品漲價潮已開始向中下游傳導,二級市場也隨之震蕩。
近期,受大宗原材料價格上漲以及基金換倉等影響,家電板塊股價持續(xù)出現(xiàn)較大波動。僅春節(jié)過后的4個交易日,Wind家電板塊累計跌幅就接近10%。其中,白電龍頭美的集團、格力電器、海爾智家均出現(xiàn)連續(xù)下跌,由此引發(fā)市場對公司業(yè)績的擔憂。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到,在2020年報預告中,就已有不少家電公司提及原材料價格的影響。比如愛仕達表示,受原材料價格波動影響,產(chǎn)品成本受到一定影響;和晶科技提及,報告期內(nèi)努力克服因疫情影響所帶來的人工、物流、原材料成本上漲的困難。
原材料價格波動如何影響到家電行業(yè)?根源是最上游的銅、鋁、鋼、鐵等大宗原材料價格的持續(xù)上漲,并逐步往中下游傳導。
本輪原材料漲價潮將如何影響家電行業(yè)?提價策略是否會成為家電企業(yè)的普遍措施?家電龍頭是否有其他對沖風險措施?還有哪些不確定因素將影響家電行業(yè)漲價潮的走勢?記者采訪多家商城和多位業(yè)內(nèi)人士,盡可能解答上述問題。
原材料漲價熱
芯片短缺引發(fā)漲價、紙張價格上漲、化工原料上漲……這一波漲價潮儼然有波及全行業(yè)之勢。現(xiàn)下,漲價潮波及到家電行業(yè),令整個家電產(chǎn)業(yè)鏈承壓明顯。
近日,電器制造商長虹美菱在回復投資者提問時表示,“面對上游原材料成本增加、物流成本上漲帶來的諸多壓力,公司積極從產(chǎn)品、技術、市場等方面進行應對。”
廚電龍頭之一華帝股份面對成本端壓力時則坦言,“公司與供應商執(zhí)行原材料價格聯(lián)動機制,與供應商共擔原材料漲價的風險和成本。”
原材料采購向來是制造業(yè)企業(yè)成本端中的“大頭”。白電龍頭格力電器2020年中報顯示,其與關聯(lián)方交易中,最大的一筆是向壓縮機企業(yè)海立進行的原材料采購,達到8.4億元。
而就在2020年12月,海立發(fā)布的漲價通知稱,近期與壓縮機行業(yè)相關的原材料價格出現(xiàn)大幅上漲,目前來看已無法在內(nèi)部完全消化,且未來原材料價格持續(xù)上漲的壓力仍然很大。
該漲價函顯示,其主要原材料銅、電工鋼、鋁、稀土等大宗原材料價格出現(xiàn)大幅度上漲,2020年4月以來的累計增幅達到了30%-60%。
無獨有偶,壓縮機企業(yè)美芝、凌達也不約而同發(fā)布了漲價通知,從2021年1月1日開始,實施全新的價格體系。
原材料價格波動對家電行業(yè)的影響有多大?
21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉的一份材料或可直觀感受原材料成本在家電產(chǎn)品中的地位。如果對冰箱的成本進行拆解,其中鋼板成本占10%以上,塑料占比12%-15%,膨化料占比10%-12%。而以空調(diào)為例,銅、鋁、鋼板、塑料等材料成本則合計約為30%。
前述材料價格上漲對產(chǎn)品帶來的成本壓制可見一斑。
在逐步傳導下,生產(chǎn)企業(yè)也開始跟漲。
不過,從21世紀經(jīng)濟報道記者的調(diào)研來看,家電終端的漲價潮尚未全面鋪開。
記者從某大型電商了解到,目前暫未收到相關家電品牌的漲價通知。
南通某大型家電商城負責人也向記者表示,“目前只有華為手機從去年年底開始漲價,別的產(chǎn)品目前沒有提價。”
如何穿越周期
面對來勢洶洶的漲價潮,家電行業(yè)該如何面對?
結合機構觀點來看,或可通過提價等轉嫁壓力。但21世紀經(jīng)濟報道記者采訪了解到,企業(yè)對于提價策略還是相對審慎。
從事不銹鋼真空器皿生產(chǎn)的上市公司哈爾斯相關負責人對記者表示,“公司采購會提前做計劃,會有一定程度的原料儲備。如果原材料漲價比較厲害,會考慮和客戶商量提高價格。”
蘇泊爾相關負責人則在受訪時強調(diào),“原材料價格上漲不會對公司造成非常大的影響,整個行業(yè)現(xiàn)在都是面臨這樣的狀況。”
美的集團相關工作人員面對記者提問時也表示,“此輪漲價主要是行業(yè)性漲價,主要原因是由于大宗商品漲價。整體漲價趨勢和跡象從去年下半年開始就存在了。從公司去年三季報來看,目前沒有對公司的毛利潤和凈利潤水平造成太大影響。”
當被問及是否會采取提價策略時,該人士表示,“公司會綜合多方因素,原材料價格上漲是一方面,也會根據(jù)自身的產(chǎn)品迭代和市場情況綜合進行考慮。”
在采訪中,記者了解到,龍頭企業(yè)對原材料價格的上漲有更多的應對之策。
21世紀經(jīng)濟報道記者從某家電龍頭企業(yè)獨家了解到其相關對策。前述龍頭企業(yè)相關人士表示:“對于原材料價格上漲,公司有能力和手段進行化解,而且可使用的方式更加豐富,優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)對行業(yè)的把控能力比之前要好。公司對相關原材料也進行了提前備貨,同時也做了套保和漲價,總體而言對今年一季度毛利率影響不大。”
某券商家電行業(yè)分析師則向記者分析,“原材料漲價對不同產(chǎn)品的影響不同。大廠會比較好地規(guī)避,因為有部分成本可以通過中游承接。終端價格也會提一些,但更多地表現(xiàn)為推新買貴,原有產(chǎn)品價格不會直接硬漲。”
該分析師進一步分析,“原材料漲價對于終端的影響會相對滯后,畢竟跟中游的采購單子是一年一簽,只有漲幅超過一定程度上下游才會協(xié)商提價。如果僅就空調(diào)而言,去年9月就開始慢慢提價了,但原材料不是漲價主因,主因是處于價格戰(zhàn)末端,以及新能效出來之后產(chǎn)品價格的提升。”
中金公司對原材料漲價潮的影響也相對樂觀。
其研報指出, 在市場需求較好,競爭格局較好的背景下,家電企業(yè)一般都能成功轉嫁成本壓力,但轉嫁過程有一定滯后性,導致毛利率暫時的回落。從歷史經(jīng)驗來看,成本快速上漲對家電龍頭短期有一些負面影響,但并不顯著,長期看基本沒有影響。因為家電產(chǎn)品型號豐富,企業(yè)有靈活的調(diào)價手段;此外,公司也可以通過提高生產(chǎn)效率、控制費用支出的方式,維持凈利率穩(wěn)定。
不過,值得注意的是,疫情的變化仍然對家電行業(yè)發(fā)展造成不確定性。
“家電出口從去年二季度開始增長,不停轉單到國內(nèi)。現(xiàn)在業(yè)內(nèi)普遍預計下半年海外疫情將會受控,市場擔心的是海外疫情好轉,訂單會回去,再疊加原材料漲價,那么出口企業(yè)就會受到比較大的影響。”前述分析師說。