觀點(diǎn)網(wǎng)孫宏斌與盧志強(qiáng)曾是生意場(chǎng)上的好伙伴，近日卻因一筆債務(wù)逾期未償還，走向了對(duì)簿公堂的局面。

故事還要2018年說(shuō)起。

那一年，泛?？毓傻南滦汹厔?shì)還不明顯，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)還沉浸在泛海系強(qiáng)大的金融資本支持與地產(chǎn)業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展的節(jié)奏當(dāng)中。

同年9月，泛海控股公開(kāi)發(fā)行了2018年第一期公司債券，簡(jiǎn)稱(chēng)“18?？?1”，發(fā)行金額為40億元，期限為3年。

也是那一年，手頭還算寬裕的融創(chuàng)中國(guó)成為了“18?？?1”的債券持有人。孫宏斌投資了多少?zèng)]人知道，但也正是這筆投資讓雙方的關(guān)系發(fā)生改變。

還錢(qián)

2021年11月10日，“18?？?1”面臨到期與兌付，泛?？毓蛇t遲未能償付剩余的17.32億元本息。

五個(gè)多月時(shí)間過(guò)去，4月22日晚間，泛?？毓砂l(fā)布公告稱(chēng)，融創(chuàng)中國(guó)以債券糾紛為由，將泛海控股、中國(guó)泛海與盧志強(qiáng)一同訴至北京金融法院。

融創(chuàng)集團(tuán)的訴訟請(qǐng)求包括四個(gè)方面：判令泛?？毓上蛉趧?chuàng)集團(tuán)支付本金15.67億元，期內(nèi)利息1.65億元及違約金；判令泛?？毓闪⒓促r償融創(chuàng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)本案?jìng)鶛?quán)實(shí)際發(fā)生的合理費(fèi)用，包括財(cái)產(chǎn)保全擔(dān)保費(fèi)、律師費(fèi)、公告費(fèi)等；判令融創(chuàng)集團(tuán)有權(quán)對(duì)泛?？毓沙钟械奈錆h公司42.12億股股份進(jìn)行折價(jià)或者拍賣(mài)、變賣(mài)所得價(jià)款優(yōu)先受償；判令中國(guó)泛海、盧志強(qiáng)對(duì)上述項(xiàng)訴訟請(qǐng)求承擔(dān)連帶清償責(zé)任等。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，孫宏斌的主要訴求是：盡快還錢(qián)。

一方面，融創(chuàng)中國(guó)以訴訟方式追債亦是無(wú)可奈何，畢竟，現(xiàn)下泛海系的債務(wù)窟窿越來(lái)越大，造血能力更是不如從前。

數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，泛?？毓蔂I(yíng)業(yè)收入140.97億元，同比增長(zhǎng)52.75%；歸屬于上市公司股東的凈虧損17.91億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大192.73%。

此外，泛?？毓山衲昴瓿跖兜臉I(yè)績(jī)預(yù)告中提到，司預(yù)計(jì)2021年凈虧損或達(dá)到90億元-110億元。

按照目前的情形，泛?？毓晌磥?lái)增長(zhǎng)空間令人擔(dān)憂(yōu)，面對(duì)巨額負(fù)債，該公司何以解憂(yōu)？

根據(jù)此次發(fā)布的公告，狀告泛?？毓傻牟⒉恢箤O宏斌一人，民生信托也是此次“催債大軍”的一員。

其中，民生信托的子公司上海臻巖與泛?？毓梢蛏唐贩抠I(mǎi)賣(mài)合同存在糾紛，因購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)一直沒(méi)能交付，上海臻巖要求泛?？毓煞颠€已付購(gòu)房款15.01億元和支付資金占用利息損失。

而民生信托則直接與泛?？毓纱嬖谌P債券糾紛，涉及資金19.84億元，不同于融創(chuàng)，民生信托購(gòu)買(mǎi)的“20泛控01”“20泛海01”“20泛海02”三筆債券并未逾期，不過(guò)考慮到泛海系的困局，民生信托便以債務(wù)糾紛為由，要求公司提前清償債券本息、行使股權(quán)質(zhì)押權(quán)。

另一方面，最近融創(chuàng)亦有壓力。

自2021年下半年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)環(huán)境發(fā)生巨變，融創(chuàng)亦陷入了流動(dòng)性危機(jī)，盡管孫宏斌拼盡全力自救，但依舊面對(duì)挑戰(zhàn)。

最新消息稱(chēng)，4月11日，融創(chuàng)中國(guó)一筆美元債息到期支付，惟債權(quán)人仍未收到應(yīng)收的債息。該債券為2023年到期7.95厘美元債，到期金額為2950萬(wàn)美元。不過(guò)，據(jù)債券銷(xiāo)售文件，融創(chuàng)有30日寬限期支付上述債息以避免違約。

前塵

在中國(guó)地產(chǎn)圈，盧志強(qiáng)和孫宏斌都是繞不開(kāi)的人物。

1985年，盧志強(qiáng)丟下濰坊市技術(shù)開(kāi)發(fā)中心辦公室副主任的“鐵飯碗”，選擇下海經(jīng)商。坊間傳聞稱(chēng)，他選擇的第一個(gè)職業(yè)則是教培行業(yè)。

不久之后，盧志強(qiáng)因看到地產(chǎn)龐大的潛力，隨后投身于地產(chǎn)，并賺的第一桶金。但地產(chǎn)并非他唯一選擇，接下來(lái)的時(shí)間，盧志強(qiáng)接連涉足能源、金融、科技等多個(gè)領(lǐng)域，而其執(zhí)掌的“泛海系”，巔峰時(shí)期超過(guò)2600億元市值。

這位資本大佬的高明之處，還源于背后龐大的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，與那些傳奇過(guò)往。

最為人熟知的，或許是萬(wàn)達(dá)商業(yè)敲鐘現(xiàn)場(chǎng)盧志強(qiáng)對(duì)媒體笑稱(chēng)自己為“娘家人”；或許是萬(wàn)達(dá)電影上市之時(shí)，盧志強(qiáng)25億入股支持；又或許是聯(lián)想混改當(dāng)年，盧志強(qiáng)27億助力其摘掉“國(guó)帽”。

因廣闊的人脈，人們習(xí)慣性將盧志強(qiáng)稱(chēng)作“大佬背后的大佬”。

相比盧志強(qiáng)，孫宏斌卻顯得沒(méi)那么順?biāo)?。不過(guò)，人生總是這般起起伏伏，孫宏斌再度崛起之后，而盧志強(qiáng)開(kāi)始走向下坡路。

二次創(chuàng)業(yè)后，孫宏斌一手將融創(chuàng)又扶上了地產(chǎn)前五強(qiáng)，并不斷通過(guò)收并購(gòu)擴(kuò)充公司規(guī)模。

同一時(shí)期，泛?？毓墒芊康禺a(chǎn)調(diào)控政策影響，遭遇資金周轉(zhuǎn)速度降低、流動(dòng)性不足等阻礙。

泛海系流動(dòng)性趨緊之際，孫宏斌數(shù)次充當(dāng)“白衣騎士”，接盤(pán)盧志強(qiáng)手中的項(xiàng)目。

據(jù)了解，2019年1月20日，融創(chuàng)中國(guó)以125.53億元收購(gòu)泛?？毓善煜卤本┓汉?guó)際項(xiàng)目1號(hào)地塊及上海董家渡項(xiàng)目100%權(quán)益。

這是孫宏斌與盧志強(qiáng)第一次握手言歡。

對(duì)于上述交易，彼時(shí)有分析人士提到，對(duì)融創(chuàng)中國(guó)而言，收購(gòu)事項(xiàng)有助于進(jìn)一步增加北京、上海核心區(qū)的市場(chǎng)份額，對(duì)泛海來(lái)說(shuō)，可獲得大額現(xiàn)金回流，有效緩解壓力。

緊接著，去年上半年，孫宏斌再度馳援盧志強(qiáng)。彼時(shí)，融創(chuàng)以約22億元對(duì)價(jià)向泛?？毓墒召?gòu)了杭州釣魚(yú)臺(tái)酒店、杭州民生金融中心等資產(chǎn)。

泛海方面表示，出售資產(chǎn)所得款項(xiàng)主要用于償還債務(wù)，預(yù)計(jì)對(duì)公司歸母凈利潤(rùn)影響約-4.7億元。

盡管出售會(huì)帶來(lái)虧損，但當(dāng)時(shí)泛海急需這筆錢(qián)。

闖關(guān)

人們總說(shuō)，在上海，夢(mèng)的盡頭在湯臣一品；在深圳，夢(mèng)的盡頭是深圳灣1號(hào)；那么在北京，夢(mèng)的盡頭或許是北京壹號(hào)院。

前不久，融創(chuàng)泛海國(guó)際項(xiàng)目1號(hào)地塊定名融創(chuàng)壹號(hào)院，并正式開(kāi)放樣板間及售樓處。

同為高端院系產(chǎn)品、地處朝陽(yáng)核心區(qū)、片區(qū)10年無(wú)新增土地供應(yīng)，先天的地理優(yōu)勢(shì)與項(xiàng)目稀缺性，為融創(chuàng)壹號(hào)院賺足了關(guān)注度。

有消息稱(chēng)，雖然項(xiàng)目沒(méi)有進(jìn)行宣傳，但看房的人不少；有工作人員表示，從早上7點(diǎn)一直到晚上7點(diǎn)都沒(méi)閑著。

觀點(diǎn)新媒體了解到，該項(xiàng)目正是孫宏斌2019年從盧志強(qiáng)手中收購(gòu)而來(lái)。如今泛海國(guó)際項(xiàng)目1號(hào)地塊以“融創(chuàng)壹號(hào)院”的案名正式面世；上海董家渡項(xiàng)目為外灘僅剩的未開(kāi)發(fā)地塊，融創(chuàng)接盤(pán)后，開(kāi)發(fā)了“融創(chuàng)外灘壹號(hào)院”，并于2019年完成兩次開(kāi)盤(pán)。

一切看似走上正軌，但孫宏斌與盧志強(qiáng)的故事還沒(méi)結(jié)束。

在孫宏斌多次出手之下，泛?？毓傻娜兆硬⑽疵黠@好轉(zhuǎn)；與此同時(shí)，房企“三道紅線”和銀行“兩條紅線”等政策調(diào)控之下，融創(chuàng)中國(guó)也不能置身事外。

截至2021年6月末，融創(chuàng)中國(guó)總負(fù)債9971.22億元，一年內(nèi)到期債務(wù)為909.62億元，現(xiàn)金余額為1231.9億元，其中非受限制資金為1010.99億元。

此前，瑞銀發(fā)布一份研究報(bào)告提到，融創(chuàng)中國(guó)表外債約為2000億元，截至2021年11月30日，有250億元人民幣左右境內(nèi)外債券將在2022年末前到期，其中包括兩筆總額為8.45億美元的私募債券以及將在2022年進(jìn)入回售期的約109億元人民幣債券。

為了緩解資金壓力，自2021年10月以來(lái)，融創(chuàng)已接連通過(guò)出售資產(chǎn)、配股融資、大股東借款等方式，募資超300億元人民幣。

但這還不夠。

4月1日，融創(chuàng)中國(guó)一筆40億元的債券到期，融創(chuàng)與債權(quán)人洽談?wù)蛊谑乱恕?/p>

最終，上述債券成功展期18個(gè)月，不過(guò)，目前融創(chuàng)中國(guó)賬上還有12筆存續(xù)美元債，合計(jì)77.3億美元，約合人民幣490億元，最近到期的一筆將會(huì)在6月14日，規(guī)模6億美金，合人民幣約38億元。

這也意味著，融創(chuàng)與孫宏斌要過(guò)的關(guān)并不止這40億元。

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關(guān)鍵詞： 泛?？毓?/a> 融創(chuàng)中國(guó) 億元人民幣